El método VaR o Valor en Riesgo (Value at risk en inglés) es utilizado en Finanzas para determinar la exposición de riesgo de un banco con carteras complejas. Se trata de un método con numerosas aplicaciones y existen diferentes modelos para calcularlo. De esta forma, es importante que los profesionales que trabajen en Dirección Financiera dominen el método VaR en su día a día.
¿En qué consiste el método de Valor en Riesgo?
El método VaR de Valor en Riesgo mide la pérdida potencial sobre un tiempo determinado para una distribución histórica de rendimientos en cartera. A modo de ejemplo, si el VaR se establece al 5% de 10.000€, supone que hay un 5% de posibilidades de que cualquier día el portfolio de carteras experimente una pérdida de 10.000€ o más. Si bien, también significa que hay un 95% de posibilidades de que el porfolio experimente una ganancia o una pérdida menor que 10.000€.
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Funciones del Valor en Riesgo en Finanzas
Por lo general, se pueden identificar distintas funciones del método VaR en Dirección Financiera:
- Medir el riesgo combinado del conjunto de posiciones mantenidas en cartera.
- Fijar los límites operativos a la actividad de inversión en los mercados en función del riesgo asumible por cada cartera,
- Calcular medidas de rentabilidad relativa para el mantenimiento de carteras óptimas.
- Estimar los recursos propios necesarios para hacer frente al riesgo de mercado.
Enfoques para calcular el VaR
Existen tres métodos principales para calcular el VaR, que a su vez se dividen en dos enfoques distintos:
Enfoque Lineal para calcular el Valor en Riesgo
Este enfoque consiste en reemplazar las posiciones de los portfolios por exposiciones lineales sobre los factores apropiados de riesgo. Dentro de este enfoque se incluiría el método VaR con Varianzas y covarianzas, también definido como VaR Delta Normal o VaR Paramétrico.
Enfoque de Valoración Completa
Este enfoque consiste en asignar nuevos precios al portfolio para cada escenario. Siempre sobre un periodo de tiempo o sobre un gran numero hipotético de escenarios desarrollados por la simulación de Monte Carlo. Se trata de un enfoque más complejo que el lineal. Sin embargo, este enfoque suele generar una mayor exactitud en los estimadores para el riesgo en el largo plazo. Dentro de este enfoque se pueden encuadrar los métodos de VaR Simulación Monte Carlo y VaR Histórico.
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